Oaktree Revises Offer For James Packer’s Crown Shares

Oaktree Capital Group ha rivisto la sua proposta di acquistoJames Packer's Crown Azioni dei resort. La società americana di gestione patrimoniale globale èpronta a pagare 3,1 miliardi di dollari.

Packer'sConsolidated Press Holdings owns 37 per cent of Crown Resorts’ stock. The 53-year-old recently ha concluso un accordo senza precedenti con laNSW Independent Liquor and Gaming Authority, rinunciando alla maggior parte del suo potere di voto.

Il regolatore ha permesso a Packer di mantenere la sua quota del 37%, nonostante le voci avrebbero forzato una vendita. Tuttavia, Consolidated Press Holdings non è autorizzato a far parte del consiglio di amministrazione di Crown fino a ottobre 2024. Inoltre, Packer agita i suoi diritti di voto su questioni che riguardano la gestione o le operazioni commerciali.

L'ultima offerta di Oaktree è un leggero aumento rispetto ai $ 3 miliardi offerto inizialmente ad aprile. $ 2 miliardi provengono daun prestito a termine privato, con un carico aggiuntivo di $ 1,1 miliardi per finanziare il resto. Il prestito di $ 1,1 miliardi è convertibile in azioni Crown a un prezzo di esercizio di $ 13 ciascuna.

Ci sono circostanze particolari per il prestito di $ 1,1 miliardi che si converte in azioni Crown.

“La componente convertibile di la struttura darebbe a Oaktree la possibilità di convertire la tranche di 1,1 miliardi di dollari in nuove azioni Crown a un prezzo di esercizio di 13,00 dollari in circostanze specifiche, incluso un periodo successivo al primo anniversario della struttura, a condizione che il prezzo delle azioni Crown sia di circa 13,00 dollari (basato su un VWAP di 30 giorni).

Quelle azioni hanno chiuso a $ 12,20 per azione il 15 giugno.

Oaktree non è l'unica parte interessata a Crown

Crown èancora per formarsi un'opinione sui meriti della proposta modificata di Oaktree. Tuttavia, gli esperti sono del parere che il consiglio di amministrazione di Crown preferisca questa opzione rispetto alle altre sul tavolo.

I regolatori non sono contenti dell'influenza di Packer sulle operazioni di Crown. Gode ​​di un immenso potere di voto nonostante si sia dimesso dal consiglio di amministrazione nel 2018. L'inchiesta Bergin, in particolare, non ha avuto nulla di positivo da dire sul coinvolgimento di Packer con il gigante dei casinò sotto attacco.

Crown ha rifiutato un'offerta interamente in contanti di $ 8,4 miliardi da Blackstone Group, che vogliono il controllo completo dell'azienda. La proposta, sebbene enorme, ha seriamente sottovalutato l'azienda, secondo Crown. Blackstone deve ancora tornare con un'offerta maggiore.

Il consiglio di amministrazione di Crown sta attualmente valutando un'acquisizione di tutte le azioni da Star Entertainment per un valore di $ 9,5 miliardi. Qualsiasi gruppo combinato creerà un gigante di casinò da $ 12 miliardi.

L'offerta rivista arriva a causa della negatività

L'offerta Oaktree rivista arriva dopo rivelazioni dannose sul funzionamento di Crown. La Commissione reale sta facendo a pezzi le operazioni di Crown, senza lasciare nulla di intentato e ponendo domande difficili.

Il commissario Ray Finkelstein QC ha criticato Crown per la sua mancanza di procedure di gioco responsabili. Finkelstein ha sentito che Crown impiega solo 12 consulenti che supervisionano fino a 64.000 visitatori giornalieri.

Altrettanto preoccupante è il fatto che Crown consapevolmentetasse sulle slot sottopagate per un importo di $ 167 milioni|| |196. Crown illegally added extra costs to its pokies, including loyalty programme payments, to pay less tax to the government. Adding tax avoidance to the long list of charges against the stricken company is not what the board needs.

La Royal Commission continua a presentare nuovi aspetti negativi su base apparentemente quotidiana. Non sorprende quindi che il governo del Victoria abbia concesso una proroga alla commissione. L'inchiesta avrebbe dovuto pubblicare il suo rapporto finale il 1° agosto. Il governo locale del Victoria proroga concessa fino al 15 ottobre. Ha anche aumentato il budget della commissione da $ 10 milioni a $ 19,75 milioni.

Crown, a nostro avviso, dovrebbe cercare di accettare uno degli accordi che sono sul tavolo e farlo presto. Tutto fa pensare che Crown rimanga incapace di aprire il suo casinò Barangaroo per il prossimo futuro. Inoltre, le sue licenze per Melbourne e Sydney sono seriamente minacciate. A cosa serve un casinò senza il permesso di operare? Le offerte attuali sono probabilmente buone come otterranno.